6月24日（米国時間）、ビットコイン価格は6万ドルを割り込み、2024年10月以来の安値をつけ、数カ月分の上昇幅をわずか数日で帳消しにした。本稿執筆時点で、ビットコイン価格は5万9566ドルで取引されており、24時間で10%以上下落し、昨年10月に記録した史上最高値の12万6277ドルから約53%の下落となった。
今回の下落は容赦なく、急速に進み、多くの保有者にとって痛烈な打撃となった。そして、誰も口にしたくない疑問を抱かせた──「この下落は、いったいどこまで続くのか？」。ビットコイン価格を暴落させたのは、単一の出来事ではない。複数の悪い材料が同時に重なった結果だった。
米国の現物ビットコインETF（上場投資信託）は、6月23日時点で約1億1380万ドルの純流出を記録し、4営業日連続の資金流出となった。ブラックロック社のIBITが約1億8200万ドルの流出で最大となった一方で、フィデリティ社のFBTCとARK 21SharesのARKBには、それぞれ約2300万ドルと3100万ドルの資金流入があった。
さらに、米連邦準備制度理事会（FRB）が状況を悪化させた。米国とイランの緊張関係が原油価格を押し上げ、インフレ懸念を再燃させるなか、FRBの当局者たちは利下げに関する発言を後退させ始め、なかには利上げの可能性に言及する声も上がり始めている。これはリスク資産市場に対し、市場への流動性供給の蛇口が閉じつつあるという明確なシグナルを送ることになった。
そして、ストラテジー社だ。同社は「絶対に売らない」という姿勢で、長らくビットコイン保有企業の象徴的存在とみなされてきたが、5月26日から31日の間に32 BTCを売却した。
これはビットコインの底値かもしれないし、そうでないかもしれない
スタンダードチャータード銀行のデジタル資産リサーチ部門グローバルヘッドであるジェフリー・ケンドリック氏は、6月初旬に顧客向けレポートを発表し、5万9000ドルへの下落がこのビットコイン価格サイクルにおける明確な底値であるとの見解を示している。そして、年末までに10万ドルに到達するという同行の予測を改めて表明した。これは現在の価格水準から約70%の上昇余地があることを意味する。ケンドリック氏は、その確信の根拠として、ETFへの資金流入の再開、トレジャリー企業による新たなビットコイン購入、地政学的緊張の緩和に伴う原油価格の下落という、3つのシグナルを挙げている。
6月23日、その最初の兆候が現れた。現物ビットコインETFは3920万ドルの純流入を達成し、長期間続いた資金流出の後で、初めてプラスの流入を記録した。なかでも、ARK 21SharesのARKBは先述の通り、3100万ドルの流入を記録した。
企業によるビットコイン購入も止まっていない。今週、ストラテジーは約3500万ドルを投じて、520 BTCを購入した。また、Strive Asset Management社は、平均取得価格約6万5850ドルで759 BTCを追加購入した。パニック売りどころか、下落相場に対して機関投資家が入れた積極的な買い注文だ。
オンチェーンデータでは、現在、ビットコインの全供給量のおよそ半分が含み損の状態にある。過去のサイクルでは、この水準に達することが相場の底を示しており、さらに深刻な暴落の始まりではなかった。
