Visa、Stripe、Mastercard、BlackRock、Coinbaseを含む140社を超える企業連合が6月30日、「Open Standard」の設立と、新たなドルペッグ型ステーブルコイン「Open USD（OUSD）」の立ち上げを発表した。既存のステーブルコイン大手が独占してきた準備金収益を、参加企業側に分配する仕組みを掲げている。
プロジェクトを率いるのは、2024年にStripeが買収したステーブルコインインフラ企業Bridgeの共同創業者Zach Abrams氏だ。
「既存のステーブルコインには大きな強みがある」とAbrams氏は声明で述べた。「しかし、事業がそれを大規模に活用するには、オープンで、低コストで、高いスループットを持ち、広くアクセス可能で、かつ自らの利益に沿った仕組みが必要だ」
この発表を受け、Circle株は火曜日に一時15%下落した。Open USDがUSDC発行体Circleのビジネスモデルを直接的に標的にしていると、市場が受け止めたことを示す値動きとなった。
Open USDの核となる提案はシンプルだ。発行手数料なし、償還手数料なし、取扱量の上限なし——そして準備金から生じる利息の大半は、Open Standardが保持する管理手数料を差し引いた上で、利用する企業側に還元される。
その準備金収益こそが、CircleとTetherの収益源になっている。両発行体はステーブルコインの裏付け資産を短期の米国債で運用し、その利回りを自社の収益としてきた。CircleのUSDCの時価総額は約730億ドル、TetherのUSDTは約1450億ドルに上る。Open USDはその利回りを参加企業と分け合う設計だ。
ガバナンスも同じ論理に基づく。単一の発行体が意思決定を握るのではなく、Open Standardは独立した組織によって運営され、意思決定はパートナー企業間で共有される。
Open USDの参加企業
パートナー企業のリストは金融業界のほぼあらゆる領域に及ぶ。決済ネットワークではVisa、Mastercard、American Express、Discoverが名を連ねる。銀行ではBNY、Standard Chartered、DBS、U.S. Bank。テクノロジー分野ではGoogle、Shopify、IBM。暗号資産企業ではCoinbase、Ripple、MetaMask、Aave、Bybit、OKX、Galaxy、Fireblocks、Anchorage Digitalが加わる。
「本日、VisaがStripe、Coinbase、Mastercard、American Express、BlackRock、U.S. Bank、BBVA、Standard Chartered、そして100社を超える初期パートナーとともにOpen Standardに参加し、Open USDの発行を目指すことを発表した」と、Visaの暗号資産部門責任者Cuy Sheffield氏はXで述べた。
Open USDは2026年後半、Solana、Stellar、Base、Polygon上でのローンチが見込まれている。Tempo CEOのMatt Huang氏は、OUSDが立ち上げ初日からTempoネットワーク上でネイティブに発行され、決済・流動性・取引所・DeFiをサポートすると確認した。
Open Standardは、このモデルを試みる最初のコンソーシアムではない。Paxosが主導するGlobal Dollar Network（USDG）は、Robinhood、Kraken、Galaxy Digitalの支援を受けており、準備金収益を分配し普及を拡大するという同じ前提に立つ。
欧州では、37の銀行・決済プロバイダーがユーロ建てステーブルコイン「Qivalis」を中心に結集しており、デジタル資産分野における米ドルの優位性に対抗する動きを見せている。
こうした動きの背景には、ステーブルコインの用途拡大がある。暗号資産取引の枠を超え、クロスボーダー決済、加盟店決済、企業の財務運用へと活用の場を広げてきた。
Citiは、この市場が2030年までに4兆ドル規模に達すると予測している。
