Fold Holdings, Inc.（NASDAQ: FLD）は、消費者向けリワード製品群を手がけるビットコイン金融サービス企業だ。同社は、担保付き債務の解消、バランスシートの強化、次の成長段階に向けた資金確保を狙った一連の資本取引を発表した。
同社は約4,500万ドル相当のビットコインを1枚あたり平均約7万1,000ドルで現金化し、うち2,000万ドルをビットコイン担保債務の返済に充当、残る2,500万ドルを消費者向け・法人向けプラットフォームの成長投資に振り向けた。
一連の動きにより、Foldは担保付きベースで無借金となる一方、約1,492 BTCのビットコイントレジャリーを維持する。
Fold株は寄り付き直後に1.50ドルまで急伸し、一時は前日比130%超の上昇となった。その後は1ドルを割り込み、同日の上昇率は30%程度に縮小した。
今回の中心となる取引は、より大きな債務再編の一部だ。Foldは約6,630万ドルの転換社債を返済した。これは2025年3月に、同じ手段で475 BTCをトレジャリーに加えた際に組成したものだ。返済により、担保として拘束されていた521 BTCが解放され、経営陣は今後のビットコイン保有についてより柔軟に動けるようになった。
「当社は資金調達リスクを低減し、バランスシートを強化し、短期的な市場変動がロードマップの実行を妨げることのないようにした」と、会長兼最高経営責任者（CEO）のWill Reeves氏は述べた。「複数の製品ローンチを控えるなか、Foldは社史でも最も重要な成長期の一つに入りつつあると考えている」
Foldのクレジットカードと新製品
Foldの主力製品であるビットコインリワード・クレジットカードは、経営陣の成長戦略の中心に位置する。
債務の解消により、月々の現金利払いが費用構造から外れる。Reeves氏の見立てでは、これによってより大きなカード会員基盤を支え、規模拡大に伴ってカードプログラムの経済性に参加する資金提供先との関係を追求できる、財務的な柔軟性が得られるという。
同社はまた、ビットコインを担保とする4,500万ドルのリボルビング・クレジット枠と、将来のビットコイン積み増しを狙った2億5,000万ドルの株式購入枠も持つ。いずれも、2025年2月19日にFTAC Emerald Acquisition Corp.とのSPAC合併を通じて上場して以来、Foldが取り組んできた法人トレジャリー戦略を映す手段だ。
今回の再編は、実体を伴う事業の勢いを背景に行われた。Foldの2025会計年度の売上高は3,180万ドルに達し、前年比34%増。この期間の取引高は約9億6,000万ドルだった。
2019年のサービス開始以来、同社は累計20億ドル超の取引を処理し、4,500万ドル超のビットコインをリワードとしてユーザーに分配してきた、と同社は説明している。
無借金のバランスシート、安定した収益基盤、そしてビットコインの値上がり益への連動を保つトレジャリー——この組み合わせにより、Foldは現在の環境に適した資本構成を備えていると経営陣は主張する。ビットコインネイティブな金融商品が、消費者と機関投資家向けの資金提供パートナーの双方で支持を広げつつある環境だ。
「この1年で、当社は社史でも有数の強固な製品ロードマップを築いた」とReeves氏は語った。「流動性の向上と債務の削減により、Foldにとって極めて重要なこの局面で計画を実行するための資源と柔軟性を確保できる」
