ブラックロックのiShares Bitcoin Trust（IBIT）から米国時間の11月11日（水曜日）、さらに2億6,970万ドルが流出し、9営業日連続の資金流出となった。米国の現物ビットコイン上場投資信託（ETF）全体も5営業日連続の純流出となり、同日の流出額は合計2億9,980万ドルだった。
10月30日からの9営業日で、IBITからは約20億ドルが流出した。米国の現物ビットコインETFで最大の同ファンドでは、11月に入ってから毎営業日、資金が流出している。
ETF全体の状況も、IBITよりわずかにましという程度だ。米国の現物ビットコインETF全体では、直近5営業日で約14億4,000万ドル、11月に入ってからは約18億8,000万ドルの純流出となった。11月の8営業日のうち7営業日が流出だった。唯一の例外は11月4日で、7,460万ドルが流入した。ただし同日も、IBIT自体からは2億120万ドルが流出していた。
11月の流出額のうち約17億7,000万ドルをIBITが占めており、全体の約94%に当たる。
11月11日の売りは一部のファンドに集中した。IBITのほか、グレースケールのGBTCから3,910万ドルが流出した。一方、モルガン・スタンレーのMSBTは資金を集めた唯一のファンドで、流入額は約900万ドルだった。その他のファンドのフローはゼロだった。
IBITの
今回の連続流出は記録ではない。ETF全体とIBITはいずれも、5月15日から6月3日まで13営業日連続で資金流入がなく、これが2026年で最長の連続流出となっている。IBITはその後も、6月17日から7月2日まで11営業日の連続流出を記録した。
それでも、足元の流出の規模は際立っている。IBITでは11月2日に4億530万ドル、11月6日に4億300万ドルの日次流出があった。
売りによって、年間のフローも反転した。米国の現物ビットコインETFは、2026年の純フローで約14億2,000万ドルのマイナスとなっている。前年の同時点では約252億ドルの純流入だった。オーストラリアン・フィナンシャル・レビュー（AFR）は11月12日（木曜日）、この売りによって今年の同ファンド群への純流入が帳消しになったと指摘した。
IBIT自体は、年初来ではなおプラスを保っている。2026年の純流入額は約24億5,000万ドル、2024年1月の取引開始以来では約645億ドルに上る。ただ、その余力は急速に縮んでいる。IBITは10月に約9億3,200万ドルの資金を集めたが、11月の流出額はすでにその2倍近くに達している。
今回の流出は、セキュリティへの懸念からビットコインのクジラ（大口保有者）がセルフカストディを離れ、IBITへ移っているとブラックロックが主張した、わずか数日後のことだ。
ビットコインETFの
流出は今週最も厳しいニュースが出る前から始まっていたが、そうしたニュースとともに勢いを増している。ヤフー・ファイナンスによると、11月10日（火曜日）に発表された10月のインフレ統計が予想を上回ったことで、米連邦準備制度理事会（FRB）が12月に利上げするとの観測が強まり、ポリマーケット（Polymarket）での利上げの確率は約97%に上昇した。金利が上昇すると、ビットコインのような資産に比べて、現金や債券の魅力が高まる。
ハイテク株も圧力となっている。エヌビディアの株価は11月11日の取引終了後、同社の取締役会がジェンスン・フアン最高経営責任者（CEO）の解任を準備しているとの報道を受けて約9%下落し、ナスダック100先物もこれにつれて下落した。BTCは今年、ハイテク株と近い値動きを続けてきた。
※編集部注：エヌビディアは11月12日、フアン氏のCEO辞任を発表した。
指数算出会社のMSCIも11月11日の取引終了後、11月30日より後にストラテジー社（MSTR）を同社の指数から除外することを確認した。この決定により、指数に連動するファンドは、企業として最大のビットコイン保有者である同社の株式を売却せざるを得なくなる。
BTC価格は11月12日早朝、7万2,800ドル近辺で推移した。11月10日に付けた約7万2,700ドルの安値に近く、この安値は8月20日以来の低水準だった。過去1週間では約6%下落している。
11月12日のETFフローは、取引終了後に公表される。焦点は、IBITが春の13営業日連続に並ぶ前に連続流出を止めるのか、それとも途切れない資金流出がFRBの12月会合に向けてBTC価格の重荷となり続けるのかだ。
