「Bitcoin Magazine Pro」（現「Look Into Bitcoin」）のデータによると、11月10日の朝（米国時間）、ビットコイン価格は7万3500ドル付近で取引された。過去24時間で約1％下落し、1年前の価格と比べると約3万2000ドル安い水準となっている。市場の予想を上回るインフレ指標の発表を受けて、米連邦準備制度理事会（FRB）がより大幅な利上げに踏み切るとの懸念が再燃したことが背景にある。
朝方に発表された10月の米国消費者物価指数（CPI）は前月比0.4％上昇し、大方のエコノミストの予想である0.3％を上回った。食品とエネルギーを除いたコアCPIも0.3％上昇し、予想の0.2％を上回った。
CPIが米国東部時間の午前8時30分に発表される直前まで、ビットコイン価格は7万4300ドル付近で推移していた。しかし、指標発表直後に約7万3400ドルまで下落し、11月9日の夜間取引で付けた安値の7万3477ドルを一時的に下回った。その後は7万3000ドル台後半で下げ止まり、落ち着きを取り戻した。
食品価格は前月比0.5％と急上昇し、エネルギー価格は0.7％上昇、ガソリン価格は1.0％上昇した。住居費は0.3％の上昇となった。
今回の報告書には年間インフレ率は記載されない。2025年10月の政府機関閉鎖によって、米労働統計局（BLS）は完全な価格データをひと通り収集することができなかったため、比較可能な数値が存在しないからだ。バンク・オブ・アメリカは指標発表前に、総合CPIの年間上昇率は約3.8％、コアCPIの年間上昇率は約2.7％で推移していると推計していた。
FRBの
最初に動いたのは債券市場のトレーダーだった。指標の発表後、米国債の2年物から5年物までの利回りは、その日のうちに少なくとも10ベーシスポイント上昇した。また、トレーダーの間では、12月9日のFRB会合で0.5ポイントの利上げが実施されるとの見方が強まった。
これは、数時間前にFRBのクリストファー・ウォラー理事が示していたシナリオだった。ウォラー理事は、12月の利上げに「傾いている」と述べ、インフレ率が予想を上回る場合には「より踏み込んだ措置」を支持すると語っていた。
ウォラー理事は、「その場合、12月の会合で政策金利を50ベーシスポイント引き上げることを検討すべきだと考えている。わずか25ベーシスポイントの利上げにとどめれば、われわれの信頼が損なわれる恐れがある。私はそのようなリスクを負うつもりはない」と主張した。
この経済指標が発表される前から、市場ではすでに0.25ポイントの利上げがほぼ織り込まれていた。金利の上昇は、利回りを生まない資産を保有するコストを押し上げる。この金利面の影響が、11月6日に発表された好調な雇用統計以降、ビットコイン価格の上値を抑えている。
ビットコインは、前日の夜間取引の段階からすでに軟調だった。アジア市場が上昇するなか、指標発表前のUTC（協定世界時）午前0時以降は約1.4%下落していた。韓国の総合株価指数（KOSPI）は4.39%上昇し、日本の日経平均株価は2.87%上昇した。一方、ドナルド・トランプ大統領がイランへの新たな攻撃について「可能性は極めて低い」と述べたことを受け、原油価格は下落を続けていた。
CPIの発表を控え、株価先物はまちまちの動きを見せていた。ダウ先物は156ポイント（0.3％）上昇した一方で、Nasdaq100先物は0.4％下落した。11月9日の株価上昇を受け、S&P500種株価指数は4月8日以来もっとも大きな上昇率を記録していた。
コモディティ（商品）市場も下落した。ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は1バレル84ドル近辺で取引され、8月下旬以来の安値を付けた。金（ゴールド）価格も1％強下落し、1オンス4100ドルを下回った。
ETFからの
ファンドへの需要は、今回の下落を下支えできていない。11月9日、米国の現物ビットコインETF（上場投資信託）からは2億100万ドルが流出した。その大半を占めたのは、ブラックロック社の「iShares Bitcoin Trust（IBIT）」から流出した2億1320万ドルで、これにより同ファンドの資金流出は7営業日連続となった。この連続流出は、ブラックロックが、ビットコインを現物でIBITにスワップする需要が過去最高に達していると発表しているなかで起きている。
10月初旬に8万7000ドルを超える高値を付けて以来、ビットコイン価格はじりじりと下落している。ウォール街で人工知能（AI）関連の不安が広がり、ETFの買い手も購入を控えるようになったためだ。
イーサリアムも夜間取引で約1.4％下落し、2100ドル近くまで値を下げた。米国の現物イーサリアムETFからは、11月9日に1億8460万ドルが流出している。
アナリストは、7万3000ドルを注目すべき重要な水準として挙げている。日足の終値がこの水準を下回れば、7万ドルまでの下落が見込まれる。一方、8万ドルを回復すれば、需要がより強まっていることを示すだろう。
生産者物価指数（PPI）は11月13日に発表され、続いて11月18日にはFRBの10月会合の議事録が公表される。このふたつの材料は、トレーダーが0.5ポイントの利上げ観測を維持するのか、それともその見方を後退させるのかを判断するうえで重要な手がかりとなる。
本稿執筆時点で、ビットコイン価格は7万3500ドル付近で推移している。
