The Blockchain Group（ALTBG）は「Bitcoin For Corporations」のプレミアメンバーであり、ヨーロッパ初の上場ビットコイン・トレジャリー企業だ。同社はこの1週間以内で2件の大型資金調達を完了、総額は2200万ユーロ（約35億円）を超えた。これは、ビットコインを中核に据えた戦略に対する機関投資家の強い信頼を示す大胆なシグナルといえる。
この動きは単なる資金調達にとどまらず、上場企業がビットコインを中核に据えながらいかにバランスシートを再構築するかの「設計図」であり、世界クラスのパートナーを惹きつける道筋をも示している。
パート1：機関投資家が支えた990万ユーロの資本調達
The Blockchain Groupは2025年5月9日、1株あたり1.0932ユーロという価格で990万ユーロ（約15.8億円）の資本増強を実施した。この価格は過去20日間の平均株価に対して61.7%のプレミアムが付けられている。今回の増資は既存株主の新株引受権（優先的な購入権）なしに行なわれ、以下に挙げる有力な機関投資家や戦略的投資家から出資を受けた。
- Tobam（400万ユーロ）
- Generali Ambition Solidaire（110万ユーロ）
- Jean-Marie Formigé（220万ユーロ）
- Quadrille Capital、EFG銀行、VP銀行 ほか
この資金調達は、フランス通貨金融法典第L.411-2条（Code Monétaire et Financier）に基づくスキームで実施されており、迅速かつ戦略的な資本投入を可能にしている。資金は以下ふたつの目的に活用される。
- 1株あたりのビットコイン保有量（希薄化後ベース）の増加を目的とした、ビットコイン備蓄戦略の強化
- データインテリジェンス、AI（人工知能）、分散型テクノロジーコンサルティングに注力する事業子会社の成長支援
この資本調達ラウンドは、将来を見据えた資本を呼び込むと同時に、既存株主の希薄化を抑制するというThe Blockchain Groupの財務戦略の巧妙さを示している。
パート2：アダム・バックとの1210万ユーロ相当のビットコイン建て転換社債
5月12日、The Blockchain Groupは第2弾となる資金調達を実施。今回はビットコイン建てだ。
同社のルクセンブルク子会社が発行したのは、総額1210万ユーロ（約19.3億円）相当のビットコイン建て転換社債で、全額をBlockstream社のCEOでありビットコイン黎明期の先駆者のひとりであるアダム・バック氏が引き受けた。
この債券は、同社のOCA（Obligation Convertible en Actions：株式転換可能社債）シリーズの第2弾であり、第1弾の転換価格に対して30%のプレミアムで発行されている。株式に転換された場合、1株あたり0.707ユーロで最大1720万株の新株が発行される可能性があり、転換条件は今後の株価パフォーマンスに基づいて決定される。
この転換社債発行により、ビットコインを基軸とした革新的な資本構成がヨーロッパの公開市場に直接もち込まれるかたちとなった。長期的な投資家の思惑と「1株あたりビットコイン保有量の拡大」という同社のミッションとを一致させる設計となっている。
上場企業財務の未来を示すモデル
今回実施されたふた通りの資金調達は、単なる資本流入にとどまらず、企業財務の在り方をビットコイン中心に再構築するという、より本質的な戦略的再編を意味している。
The Blockchain Groupは、単に資金を調達しているのではない。ビットコイン時代における資本市場の役割そのものを再定義しようとしている。株式による増資、ビットコイン建ての転換社債、ハードアセット（実物資産）に焦点を当てた企業財務戦略を組み合わせることで、同社は資本構成をビットコインの貨幣原則、すなわち「希少性」「透明性」「時間価値（将来志向）」に沿ったかたちへと整合させている。
The Blockchain Groupは、「Bitcoin For Corporations」のプレミアメンバーとして、成長著しい新たな潮流の最前線に立っている。つまり、企業は単にビットコインを保有するにとどまらず、企業全体の資本形成戦略そのものをビットコインに基づいて設計するという潮流だ。このモデルは、企業財務における新たなスタンダードを提示する。「1株あたりビットコイン保有量を時間とともに増加させること」「長期的志向の投資家からの資金を呼び込むこと」「透明な構造設計によって投資家の信頼を構築すること」が、その中核となる。
法定通貨ベースの金融システムが「通貨の希薄化」や「短期志向」という特徴をもつ現代において、The Blockchain Groupは、ビットコイン基軸によって長期的な株主価値を築こうとする上場企業にとって「新たな設計図」を提示している。
ライブディスカッションをお見逃しなく
今回の資金調達と今後の戦略についてさらに詳しく紹介するため、The Blockchain Groupは公式スペース「BTC Strategy X Space」を初開催する。特別ゲストにはアダム・バック氏を迎える予定だ。
— Alexandre Laizet ⚡️ (@AlexandreLaizet) May 9, 2025
📍 X Spaceに参加しよう
📅 開催日：2025年5月13日（火）
⏰ 時間：午前9時（米東部時間）／午後3時（中央ヨーロッパ時間）
登壇予定者：
- アレクサンドル・ライゼット（The Blockchain Group CEO）
- アダム・バック（Blockstream CEO）
このイベントは、The Blockchain Groupの資本戦略に関する初の公開ディスカッションとなる。ビットコイン・トレジャリー企業が企業財務をいかに再構築しているかをリアルタイムで聞くことのできる貴重な機会だ。
免責事項：本記事は「Bitcoin For Corporations」のために執筆されたものです。あくまで情報提供を目的としており、有価証券の取得、購入、または申込みの勧誘ではありません。なお、BTC Inc.の子会社であるUTXO ManagementはThe Blockchain Groupの出資者であることを、透明性の観点から開示しておきます。
