ワシントンが部分的な政府閉鎖で身動きが取れない状況にあるなか、米国の暗号資産市場構造法制に向けた機運は静かに新たな高みに達している。
コインベースのブライアン・アームストロングCEOは、目標達成まで90%のところまで来ていると述べ、デジタル資産に関する待望の規制枠組みの最終化に向けて取り組む上院議員たちの間でかつてない超党派協力が実現していると説明した。
今週、民主党と共和党の両党の上院議員と会談したアームストロング氏は、CLARITY法の最後の懸案事項――分散型金融（DeFi）とステーブルコインの報酬に関する規則を含む――が解決に近づいていると語った。
「両党とも残りの10%を解決するために懸命に取り組んでおり、我々はゴールに近づいている」と彼はSNS投稿で述べた。「年内の法案可決に期待しており、感謝祭までに委員会を通過することを希望している」
コインベースCEOの楽観的な見方は、議員と暗号資産業界幹部の間で活発な交流が進む中で示された。これは、議会がこの問題について議論を始めてから数年来、デジタル資産規制に明確性をもたらすための最も真剣な超党派の取り組みの一つとなっている。
🇺🇸Coinbaseのブライアン・アームストロングCEO曰く、
「上院は暗号資産の市場構造に関する法案成立に向けて懸命に取り組んでいる」「民主党・共和党双方の上院議員と話し合ったが、実現まであと90％のところまで来ている」 pic.twitter.com/OfSBSaGuMB
— Bitcoin Magazine Japan (@BitcoinMagJapan) October 24, 2025
7月の超党派による暗号資産分野での躍進
これらの議論の中心となっている法案――デジタル資産市場明確化法（CLARITY法）――は、7月に294対137という圧倒的な超党派の賛成多数で下院を通過した。
法案は現在、ティム・スコット上院議員（共和党・サウスカロライナ州）が委員長を務める上院銀行委員会で審議されており、年内に上院本会議に進む可能性への期待が高まっている。
水曜日のCNBCインタビューで、アームストロング氏は両党の上院議員との「非常に生産的な」会談について述べ、この協力のレベルを米国の暗号資産業界にとっての前向きな兆候と評した。
会談に詳しい複数の関係者によれば、チャック・シューマー上院院内総務（民主党・ニューヨーク州）、カーステン・ギリブランド上院議員（民主党・ニューヨーク州）、シンシア・ルミス上院議員（共和党・ワイオミング州）を含む上級議員が、アームストロング氏やKrakenの共同CEOであるデビッド・リプリー氏、Uniswap Labsの創設者ヘイデン・アダムス氏、Chainlink Labsのセルゲイ・ナザロフ氏といった他の暗号資産業界リーダーとの議論に出席した。
CLARITY法は、証券取引委員会（SEC）の管轄下で証券に該当するデジタル資産と、商品先物取引委員会（CFTC）の管轄下に入るデジタル資産を明確に区別することで、長年の規制上の曖昧さに終止符を打つことを目指している。
この法案の枠組みの下では、十分に分散化されたネットワークはCFTCの監督下に置かれる一方、中央集権的なトークンや投資契約として機能するトークンはSECの管轄下に留まることになる。
この法制はまた、分散型金融、流通市場、カストディサービスに関するより明確な規則を導入する。これらは統一的な連邦ガイダンスが欠如し、イノベーターと投資家の双方が長年苛立ちを覚えてきた分野である。
DeFiとステーブルコイン法制
それでも、最後の10%の交渉が最も困難かもしれない。未解決の重要な問題の一つは、分散型金融プラットフォームをどのように規制するかである。
アームストロング氏は議員に対し、オープンソースのプロトコル自体を規制しようとするのではなく、インターフェースやアグリゲーターといった分散型の仲介者に監督を集中させるよう促している。
もう一つの対立点は、ステーブルコインの報酬をめぐるものだ。アームストロング氏によれば、銀行業界のロビー団体がこれを廃止しようと働きかけているという。コインベースやその他の業界支持者は、消費者が規制下のステーブルコイン保有で利回りを得られるようにすべきだと主張している。従来の貯蓄口座で利息を得るのと同様だ。
これらの議論は、議会内の対立する見解を浮き彫りにしている。民主党は不正金融の防止と消費者保護に注力し続ける一方、共和党はイノベーションと競争力を重視している。
超党派の協力姿勢にもかかわらず、タイミングは依然として予断を許さない。進行中の政府閉鎖が委員会の作業を遅らせ、法案の正式なマークアップを遅らせている。ジョン・ケネディ上院議員（共和党・ルイジアナ州）を含む一部の議員は、規制当局の権限や業界の影響力に関する未解決の問題を理由に、委員会が前進する準備ができているかについて懐疑的な見方を示している。
それでも支持者たちは、この流れは確実だと述べている。長年デジタル資産法制を支持してきたルミス上院議員は、最近SALT Wyoming Blockchain Symposiumの参加者に対し、市場構造法案が「年内に――できれば感謝祭前に」大統領の机に届くと期待していると語った。
