5月20日、SpaceX社は待望のS-1登録届出書を米証券取引委員会（SEC）に提出した。そして同社は、相当量のビットコインを保有したまま公開市場へ進出することになる。
S-1登録届出書によると、イーロン・マスク氏率いるこの航空宇宙企業は、約14億5000万ドル相当の1万8712 BTCを保有している。これらコインの購入総額は6億6100万ドル、つまり1 BTC当たり約3万5000ドルの取得原価となる。この価格水準をビットコインが最後に記録したのは、2023年後半のことだ。
この保有量は、現時点でビットコイン保有企業としては世界第7位にランクされ、SpaceXはCoinbase社を上回ることになる。
SpaceXは、ティッカーシンボル「SPCX」でNASDAQ上場を目指している。同社は非公開市場において1兆7500億ドルの企業価値評価を受けており、この水準に達すれば、時価総額でテスラ社を上回り、さらに、バランスシートにビットコインを計上する史上最大の上場企業となる。
SpaceXのビットコイン保有歴は2021年にまで遡る。当時、マスク氏は同社の財務資産に暗号資産を組み入れたが、これはテスラが15億ドル規模のビットコインを購入したのとほぼ同時期だった。
その後、同社は一時的に保有量を削減。Arkham Intelligence社は2025年時点で保有量が6095 BTCまで減少していたことを追跡調査したが、今回のS-1登録届出書によって、昨年12月31日時点で1万8712 BTCというはるかに大規模な保有量が正式に確認されたことになる。
SpaceXのビットコイン含み益
1 BTC当たり3万5000ドルの取得価格に対して、現在ビットコイン価格は7万7000ドル以上で推移していることを考えると、SpaceXは約7億8900万ドルの含み益を抱えていることになる。もっとも、この保有額は、2025年に187億ドルの収益を計上した同社全体から見れば、ごく一部に過ぎない。ちなみに、その収益の中心はStarlinkの113億9000万ドルによるものだ。
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今回のIPOに伴い、新たな情報開示義務が生じる。2025年後半に発効した財務会計基準審議会（FASB）の公正価値会計ルールに基づき、SpaceXは四半期報告書でビットコインの保有状況を開示することになる。これにより、そのポジションはすべての公開市場投資家に対して可視化される。今後の財務報告書には、ビットコイン価格の変動に伴う未実現損益も反映されることになる。振り返れば2022年、価格変動リスクによって、テスラは保有ビットコインの大部分を売却せざるをえなかった。
また、同じくマスク氏が率いるテスラは、第1四半期の決算報告書で1万1000 BTC以上を保有していることを開示している。これは現在の価格ベースで約9億ドルに相当する。
SpaceXが上場すれば、同社はテスラと並び、ビットコインをバランスシート上の資産として扱う数少ない上場企業のひとつとなる。もっとも、このカテゴリーは依然としてストラテジー社が圧倒的なシェアを占めており、約640億ドルに相当する84万3000 BTC以上を保有している。
SpaceXのS-1は、ここ数年でもっとも注目されている届出書のひとつだ。そして、ビットコイン・ウォッチャーにとっては、2026年最大級の企業情報開示と言える。
