暗号資産取引所を運営するKraken社は、Kraken Earnスイートの新商品となる「Bitcoin Vault」を発表した。これは、顧客がビットコインを売却することなく、保有するビットコインに対してBTC建ての報酬を獲得できるサービスだ。このサービスは、法定通貨建てのリターンではなく、ビットコインの価格変動に連動した受動的な利回りを求める長期保有者を対象としている。
この商品では、最大年率2.5%の変動金利が適用され、利息はビットコインで支払われる。内部の仕組みとしては、顧客資産はVedaが構築したDeFi（分散型金融）インフラを通じて運用され、戦略設計およびリスク管理はSentoraが担当する。
このDeFiインフラは、Aave、Morpho、Tydroといった、数十億ドル規模のDeFi取引量を処理してきた実績のあるオンチェーン融資プロトコルに資金を配分している。取引所はこれらの第三者プロトコルを管理しておらず、Krakenは、ユーザーが技術的リスク、市場リスク、運用リスクに直面すること、さらに資産の一部または全部を失う可能性もあることを明らかにしている。
今回のサービス開始は、暗号資産取引所が顧客獲得を競うにあたっての、広範な変化を反映している。ビットコインの保有は、長らく「買って保有する」という考え方によって特徴づけられてきたが、いまや取引所各社は、保有者が資産をコールドストレージではなくプラットフォーム上に保管する理由となるような、利回り商品を競って開発している。
Krakenによる新たなオンチェーン商品の展開は、同社が2026年後半に予定している新規株式公開（IPO）へ向けた、一連の商品拡大の流れに続くものだ。
Krakenの「Bitcoin Vault」とは？
Krakenは、自社サービスのデータに基づいてこの新たな商品を正当化した。2026年1月に開始した「USDC Vaults」は、インセンティブプログラムを使用することなく、2億4000万ドルを超える資産を運用している。同社はこの実績を、構造化された利回り商品に対する自然発生的な需要を示す証拠として挙げている。「Bitcoin Vault」は顧客基盤のなかで最大の割合を占めるBTC保有者向けに、このモデルを再現するように設計されている。
Kraken Earn & Tradeのプロダクトディレクターであるジョン・ゼットラー氏は、「Krakenの多くのビットコイン保有者が、保有する予定のビットコインでシンプルに収益を得られる方法を求めているのは明確だ。『Bitcoin Vault』は、まさにそうしたニーズに応えるために開発された」と説明している。
この商品は、Krakenのウェブインターフェース、Proプラットフォーム、モバイルアプリ、およびKrakアプリを通じて利用可能だ。英国、アラブ首長国連邦、オーストラリアを除く、Krakenが事業を展開するすべての地域で利用できる。
設定は既存のアカウント内から数秒で完了でき、DeFiの経験がないユーザーにとっての障壁を取り除くことを目的とした設計となっている。
「Bitcoin Vault」は、Krakenの子会社であるPayward Wallet, LLCが提供する、規制対象外の商品として分類されている。
この商品は、中央集権型取引所の利便性と分散型金融の収益性を融合させたものであり、Coinbase社やBinance社などの競合他社も、取引手数料以外の収益源拡大を進めるなかで、この分野に参入している。
