Sberbank（ズベルバンク）は、ロシア初の暗号資産担保型融資を実行し、同国最大のビットコイン・マイニング企業のひとつであるIntelion Data（インテリオン・データ）社に資金を貸し付けた。この試験的な取引は、暗号資産担保型融資に対する企業の関心が高まっていることを示すものだ。
ロシア最大の銀行であるSberbankは、今回の融資がIntelion Dataによって直接マイニングされたデジタル資産を担保として実行されたと説明。Sberbankは、融資額、期間、担保として用いられた暗号資産の正確な種類については明らかにしておらず、この取引は本格的な事業展開ではなく、試験的なパイロット取引であるとしている。
「このローン商品は暗号資産マイナーだけでなく、暗号資産を保有する企業にとっても有用なものになると考えている」と、Sberbankは声明で述べ、このモデルの有効性が証明されれば将来的に同様の融資を行なう可能性もあると付け加えた。
担保資産の保管には、同行独自のデジタル資産保管ソリューション「Rutoken」が使用された。Sberbankによると、このシステムは融資期間を通じて暗号資産の安全性を確保し、借り手が融資を返済するまで銀行が担保を保有する仕組みとなっている。
Intelion DataのCEOであるTimofey Semenov氏は、この取引はロシアのマイニング業界にとって画期的な出来事だと述べた。
Semenov氏はニュースメディアのRBCの取材に対して、今回の融資は暗号資産がどのように伝統的金融に統合されうるかを示す「重要な実例」であり、市場が「新たな段階に到達しつつある」ことを示していると語った。
また、同氏は「有効性が実証されれば、この種の資金調達は規模を拡大し、ロシアのマイニング業界全体でより広く活用される可能性がある」と述べた。
拡大するロシアのビットコイン・マイニング産業
今回の融資は、比較的低いエネルギーコストと産業規模のインフラ整備の進展を背景に、ロシアのビットコイン・マイニング産業が拡大を続けるなかで行なわれた。
RBCによれば、Intelion Dataは2024年に7900万ドルの収益を計上し、同社のデータセンターは年間で約300メガワットの電力を消費したという。
同社は現在、トヴェリ州のカリーニン原子力発電所近くに大規模なマイニング施設を建設中であり、独自のガス火力発電所の開発も進めている。また、余剰電力を保有する企業向けに、ターンキー方式のマイニング用データセンターの建設にも取り組んでいる。
Sberbankの経営陣は、今回の試験的な融資を金融商品としてのテストであると同時に、規制面での実験でもあると位置付けた。
同行のAnatoly Popov副頭取は、ロシアのデジタル資産規制はまだ初期段階にあり、今回の取引によって、暗号資産担保型の銀行サービスに関する法的・技術的枠組みを評価できるようになると説明した。
「この試験的取引により、デジタルセキュリティに取り組むためのメカニズムを検証することができ、将来の規制の基礎となる可能性がある」と、Popov氏は述べ、Sberbankは適切なインフラと監視体制の構築に向けて、ロシア中央銀行と連携する用意があると付け加えた。
また、Popov氏はSberbankがすでにビットコイン、イーサリアム、ならびに暗号資産バスケットに連動した仕組債やデジタル金融資産を提供しており、現在は分散型金融（DeFi）関連の金融商品も試験中だと語った。
同行は、ロシアの法的枠組みの中で暗号資産を段階的に合法化することについて支持を表明してきた。
今回の動きは、ロシアの金融機関が暗号資産市場への関心を強めていることを受けたものだ。
Sberbankと競合する国営銀行のVTBは以前、暗号資産への直接的なエクスポージャーを求める顧客の需要に対応したいと述べており、ロシア中央銀行も最近、厳格な年間上限を設けたうえで、個人投資家に暗号資産取引を限定的に許可する可能性があると示唆している。
証券会社代表のAndrey Yatskov氏は、ロシアでは暗号資産取引が依然としてほとんど規制されていないにもかかわらず、「本物の」暗号資産への需要の高まりがこうした動きを後押ししていると述べた。
現時点では、銀行が提供できるのは暗号資産に連動したデリバティブ取引だけに限られているが、規制当局は最近、正式な規制導入に前向きな姿勢を示している。VTBは、まずは「超優良」な富裕層顧客を対象に試験的に取引を開始し、規制の進展に伴って、認可を受けた暗号資産ブローカー／カストディアンとなることを目指している。
本稿執筆時点で、ビットコインは8万7626ドルで取引されており、過去24時間で大きな変動は見られない。24時間の取引量は500億ドル。直近7日間の高値である9万230ドルから3%下落しているが、7日間の安値の8万6818ドルを1%上回る水準にある。
